中欧新动力股票型基金:主打“新兴+消费”投资前景看好

摘要:2011年是十二五规划开局元年,大消费概念、新兴产业、高新技术概念成为近来基金投资的热点话题。展望全年,在经济复苏态势确定、通胀水平较高、货币政策回归正常的背景下,A股全年可能维持震荡格局,中长期的投资机会仍有可能发生在新兴产业和大消费行业中。…

2011年是十二五规划开局元年,大消费概念、新兴产业、高新技术概念成为近来基金投资的热点话题。展望全年,在经济复苏态势确定、通胀水平较高、货币政策回归正常的背景下,A股全年可能维持震荡格局,中长期的投资机会仍有可能发生在新兴产业和大消费行业中。正在发行的中欧新动力(310328
股吧,行情,资讯,主力买卖)基金投资侧重的高新技术、新能源和内需拉动在我国下一轮经济增长的逻辑中处于关键环节,投资前景看好。

  中欧新动力:锁定未来经济成长“新动力”

  中欧新动力为上市型开放式股票型基金,其中股票、权证等权益类资产占基金资产的60%至95%。该基金将通过投资于促进中国经济发展方式加快转变的新动力行业和上市公司,以求充分分享中国经济未来增长的成果,并力争为基金持有人获取超额回报。合同规定,新动力主题包括高新技术、新能源与内需拉动三大主题,其中投资于新动力主题的基金资产占投资于股票的基金资产的比例不低于80%。

  从投资策略可以看出,中欧新动力兼顾了价值与成长,在不同风格间取得了相对的均衡。海外市场研究表明,价值风格和成长风格的相对优势经常出现轮动。在组织形式上,中欧新动力采取LOF模式,投资者可以选择性地在场外申赎或是场内买卖,流动性较高。

  新兴产业和消费主题

  投资价值凸现

  2010年10月国务院发布了《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》,决定认为,现阶段重点培育和发展节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等产业。在新一轮经济增长中,这些行业将具有重要的战略地位,投资价值凸显。

  回顾中国股市20年,我们可以发现符合政策方向和市场需求的行业分别推动了过去股市的两轮系统性上涨。家电市场放开和家电消费需求的释放推动了A股市场第一波繁荣,诞生了四川长虹、青岛海尔等一批大牛股;而以1998年商品房改革为背景的地产需求的释放则推动了A股市场的上轮繁荣,亦造就了万科、金地集团等涨幅巨大的股票。目前来看,新兴产业很可能是A股下一轮系统性上升行情的主导因素,受益标的直接表现为符合新兴产业发展方向的创新类上市公司。

  同时,从美国股市历史来看,符合经济转型和产业升级的行业的市值成长空间较大。2009年末的数据显示,美国标普500必须消费品和可选消费品行业的市值占比分别为11.37%和10.0%;而A股必须消费品和可选消费品行业的市值占比分别只有4%和7%;美国标普500通信服务、信息技术和医疗卫生三个行业的市值占比分别为2.82%、18.91%和12.36%,而A股电信服务、信息技术和医药行业的市值占比分别仅为1%、3%和3.5%。因此,无论是消费领域还是新兴产业领域,未来符合我国经济转型和产业升级的行业或将能够给资本市场提供很大的发展空间。

  经济复苏

  资本市场表现良好

  随着金融危机影响的消退,海外经济处于复苏的进程中。从美国PMI指数来看,美国经济正在超越复苏的阶段,而2010年9月以来美国初次申请失业金人数快速回落,目前已经进入危机后的扩张通道。从资本市场看,主要股市在2010以来延续了震荡反弹走势,离2008年的高点又近了一步,尤其是新兴市场,韩国、印度等国家及台湾等地区股市离2008年的高点仅有咫尺之遥。

  从国内看,近期生产资料价格的企稳印证了中国经济的回升,经济运行的领先指标地产成交数据显示,2010年12月商品房销售较11月又有提升,主要15个城市的成交总面积甚至创2010年新高。对于A股市场未来走势,由于2010年底的流动性严重收紧,预计随着今年一季度初银行信贷额度的重新发放、财政性存款的到账等正面因素影响,市场存在反弹的动力,市场表现或将比2010年的弱势相比稍微乐观一些。
中欧基金:重视投研

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