知名卖方吹响牛市号角 A股年末行情如何演绎?

反映到细分行业之中,市场风格或仍体现为结构性分化的特征。科技、消费,仍然是被提及的高频词汇。

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年末临近,又到了各家机构明年投资策略“比拼”的时候。

原标题:知名卖方吹响牛市号角 A股年末行情如何演绎?

11月19日,中信证券(600030,股吧)在2020年A股投资策略报告中指出,2020年,在宏观经济决胜、资本市场改革、企业盈利回暖的大环境下,A股将迎来2-3年的“小康牛”。

摘要
11月19日,中信证券在2020年A股投资策略报告中指出,2020年,在宏观经济决胜、资本市场改革、企业盈利回暖的大环境下,A股将迎来2-3年的“小康牛”。(21世纪经济报道)

11月18日,海通证券(600837,股吧)也发布了2020年A股投资策略。“牛市已在路上。”海通证券首席策略分析师荀玉根指出。

反映到细分行业之中,市场风格或仍体现为结构性分化的特征。科技、消费,仍然是被提及的高频词汇。

2019年已近尾声,卖方吹响牛市号角,市场又会作何反馈。答案值得期待。

年末临近,又到了各家机构明年投资策略“比拼”的时候。

从11月19日市场表现来看,上证综指收涨0.85%,中小板指收涨2.01%,创业板指收涨2.77%,也一扫前期阴霾。

11月19日,中信证券在2020年A股投资策略报告中指出,2020年,在宏观经济决胜、资本市场改革、企业盈利回暖的大环境下,A股将迎来2-3年的“小康牛”。

“11月18日央行重启并开展1800亿元7天期逆回购操作,操作利率下调5个基点至2.5%,给近期因为猪肉上涨带来CPI压力进而引发对央行货币宽松政策担忧的市场带来了一场甘霖,OMO降息释放了在目前实体经济困难,实际融资利率较高的背景下,央行货币政策仍然坚持适度宽松的主要基调,给近期因为估值下跌的市场以喘息,同时稳定了市场信心和情绪。”华南某大型公募基金投资总监告诉21世纪经济报道记者。

11月18日,海通证券也发布了2020年A股投资策略。“牛市已在路上。”海通证券首席策略分析师荀玉根指出。

卖方牛市论

2019年已近尾声,卖方吹响牛市号角,市场又会作何反馈。答案值得期待。

在中信证券看来,“小康牛”的特征有三点,一是市场上行更多由稳健回暖的基本面驱动而非估值驱动;二是资本市场改革夯实制度基础,投资者结构不断优化;三是宏观杠杆、金融风险和产能问题基本好转。

金沙第一娱乐娱城官网 ,从11月19日市场表现来看,上证综指收涨0.85%,中小板指收涨2.01%,创业板指收涨2.77%,也一扫前期阴霾。

主要分析依据则来源于基本面上盈利增速筑底后的稳步回升,政策面上二季度稳增长发力,流动性上内外全年趋松,海外因素的外部扰动影响相对较弱等。

“11月18日央行重启并开展1800亿元7天期逆回购操作,操作利率下调5个基点至2.5%,给近期因为猪肉上涨带来CPI压力进而引发对央行货币宽松政策担忧的市场带来了一场甘霖,OMO降息释放了在目前实体经济困难,实际融资利率较高的背景下,央行货币政策仍然坚持适度宽松的主要基调,给近期因为估值下跌的市场以喘息,同时稳定了市场信心和情绪。”华南某大型公募基金投资总监告诉21世纪经济报道记者。

海通证券则分析指出,2019年与2005年类似,都处于流动性改善、盈利二次探底阶段,均是熊转牛的宏观背景。

卖方牛市论

对于卖方机构的牛市观点,某中型公募基金公司权益总监分析认为,“市场上行是否由基本面驱动还不好说,不过市场参与者结构的机构化和国际化趋势明显,整个投资风格也会变得更加健康稳健,价值投资风格更明确。此外,国家也希望通过一个健康的资本市场去实现降杠杆的目标,目前看趋势是好的。”

在中信证券看来,“小康牛”的特征有三点,一是市场上行更多由稳健回暖的基本面驱动而非估值驱动;二是资本市场改革夯实制度基础,投资者结构不断优化;三是宏观杠杆、金融风险和产能问题基本好转。

“2020年中国经济还是会弱复苏,这个弱复苏不一定是GDP增速会上去很多,但很多产业链比较长的工业链条,包括汽车,都会表现不错,这是比较好的经济状态,这种弱复苏所对应的反映到权益市场上,应该是窄幅波动。”南方优选成长基金经理骆帅告诉21世纪经济报道记者。

主要分析依据则来源于基本面上盈利增速筑底后的稳步回升,政策面上二季度稳增长发力,流动性上内外全年趋松,海外因素的外部扰动影响相对较弱等。

事实上,据21世纪经济报道记者梳理,持有波动观点的机构并不少。

海通证券则分析指出,2019年与2005年类似,都处于流动性改善、盈利二次探底阶段,均是熊转牛的宏观背景。

国泰君安证券研究所所长黄燕铭也在11月19日的论坛中指出,未来6个月大盘指数整体上是一个横盘震荡的行情,没有大牛市,也没有大熊市。同时认为,明年一季度A股在3000-3300点的区间,是一个横盘震荡、逐级抬升的过程。

对于卖方机构的牛市观点,某中型公募基金公司权益总监分析认为,“市场上行是否由基本面驱动还不好说,不过市场参与者结构的机构化和国际化趋势明显,整个投资风格也会变得更加健康稳健,价值投资风格更明确。此外,国家也希望通过一个健康的资本市场去实现降杠杆的目标,目前看趋势是好的。”

“3000点是一个阻力位,但我认为也是一层窗户纸,它在等待经济的企稳、复苏,包括贸易争端的最后定局。”骆帅指出,“把3000点作为起点,2020年如果看上证指数,往下的空间比较小,往上的空间个人预测在3000-3300点之间。”

“2020年中国经济还是会弱复苏,这个弱复苏不一定是GDP增速会上去很多,但很多产业链比较长的工业链条,包括汽车,都会表现不错,这是比较好的经济状态,这种弱复苏所对应的反映到权益市场上,应该是窄幅波动。”南方优选成长基金经理骆帅告诉21世纪经济报道记者。

“展望短期市场,价格逐步消化经济不佳带来的悲观预期,市场下跌风险边际降低,流动性预期的改善将使得近期市场从中性边际改善。”前述投资总监指出。

事实上,据21世纪经济报道记者梳理,持有波动观点的机构并不少。

行业分化明显

国泰君安证券研究所所长黄燕铭也在11月19日的论坛中指出,未来6个月大盘指数整体上是一个横盘震荡的行情,没有大牛市,也没有大熊市。同时认为,明年一季度A股在3000-3300点的区间,是一个横盘震荡、逐级抬升的过程。

而抛开市场整体点位的变化,反映到细分行业之中,市场风格或仍体现为结构性分化的特征。

“3000点是一个阻力位,但我认为也是一层窗户纸,它在等待经济的企稳、复苏。”骆帅指出,“把3000点作为起点,2020年如果看上证指数,往下的空间比较小,往上的空间个人预测在3000-3300点之间。”

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