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中银基金:关注债市结构性机会

摘要:中银基金管理有限公司近日发布的三季报显示,旗下债券型基金中银增利基金三季度收益率为3.14%,高出业绩比较基准298基点。中银增利基金自成立以来业绩一直表现出色,根据晨星数据,截至今年9月30日,中银增利基金今年以来收益率达8.96%,位居行业同类基金前三…

图片 1   □晨报记者 李锐(基金主笔)

中银基金管理有限公司近日发布的三季报显示,旗下债券型基金中银增利基金三季度收益率为3.14%,高出业绩比较基准298基点。中银增利基金自成立以来业绩一直表现出色,根据晨星数据,截至今年9月30日,中银增利基金今年以来收益率达8.96%,位居行业同类基金前三名。中银基金表示,四季度国内债券市场可能将面临一定调整压力,但预计12月份债市存在结构性机会,有利于新发行债券基金的建仓。

  □晨报记者 李锐(基金主笔)

  正在发行的中银双利基金拟任基金经理李建表示,四季度预计央行在公开市场将加大对冲力度,造成资金面由宽松转向中性偏紧;此外,四季度信用债发行量也将有所增加。他表示,对四季度债券市场前两个月的走势保持谨慎,但12月份债市存在结构性机会。因此,中银基金会考虑缩短中银增利基金的组合久期。

  银行月底的揽储压力,有可能对债基造成间接影响。日前,央行刚刚宣布三年来的首次降息,这对债基尤其是约定收益基金不是好消息,而随着这个月底的临近,银行年中存贷比考核期的到来,包括债券基金在内的低风险产品规模受到冲击的概率很大。对于后市,债市慢牛行情能否延续,基金之间也出现了一定分歧。

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  今年债基悄然发力

  来自WIND资讯的统计数据显示,截至6月17日,按照复权单位净值增长率计算,229只开放式债券基金(分类单独计算,剔除今年以来成立的次新基金)今年以来整体飘红,同期平均涨幅达到5.98%。就在今年同期,偏股基金的整体涨幅也不过才7.31%。

  而从具体基金产品来看,部分基金同期涨幅突出,有10只基金今年以来涨幅都达到两位数。以表现出色的工银瑞信(微博)基金公司为例,该公司旗下有6只产品排名靠前,除了工银添颐外,工银添利A、工银双利A、工银四季收益、工银强债基金业绩涨幅排名也相对靠前。中银基金旗下中银双利A以8.21%的超额收益率,高居同类型基金回报率前列,而在最近三年的长跑中,中银旗下固定收益类基金净值增长率17.68%,在可比的39家基金公司中位居第三。而浦银增利分级债基今年以来净值增长率为9.98%,在同类基金中排名靠前,而旗下另一只债券型基金浦银优化收益A今年以来回报率为8.64%,也在同类产品中表现不错。

  两大利空接踵而至

  首先,央行三年来首次宣布降息。一般来说,分级债基中的优先份额都会约定收益率,这个收益率都是以“一年期银行定存利率”为基准,相应再有所提高。由此来看,优先类份额的收益率与一年期银行定存利率息息相关。不过,长信利鑫A份额将于6月21日打开申购,其约定年收益率为银行一年期定存利率的1.1倍再加上0.8%,按最新3.25%的银行一年期定存年利率计算,其约定年收益率为4.375%。

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