银华信用:把握股市债市双向投资机会

摘要:银华信用双利在众禄债基分类中属于偏债类债基,其不仅可以投资于一级市场,又可以参与二级市场股票及权证交易。在投资范围上,该基金将重点关注信用债的投资机会。与国债、央票相比,信用债投资价值突出,但风险也较高。其投资于债券资产比例不低于基金资产的…

  众禄基金研究中心 崔晓军/文

银华信用双利在众禄债基分类中属于偏债类债基,其不仅可以投资于一级市场,又可以参与二级市场股票及权证交易。在投资范围上,该基金将重点关注信用债的投资机会。与国债、央票相比,信用债投资价值突出,但风险也较高。其投资于债券资产比例不低于基金资产的80%,其中信用债券投资不低于本基金债券资产的80%。

  银华纯债信用主题是一只以信用债券为主要投资对象的债券基金,基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%,其中信用债券投资不低于基金债券资产的80%;基金持有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

  银华基金成立于2001年5月,公司实力雄厚,稳居前十大基金公司之列,旗下各类基金产品16只,该基金优异的业绩显示其优秀的资产管理能力,其在《中国证券报》主办的“金牛奖”评选中曾经荣获过2005、2006、2007和2009年度的“金牛基金管理公司”称号,该公司目前发行的债基有2只,银华增强收益和银华信用债券。后者也是主要投资信用债市场,自6月份成立以来运作良好。

  银华纯债信用主题即不参与一级市场新股申购、增发,也不直接在二级市场买入股票、权证等权益类资产,是真正意义上的纯债基金。由于债券票息稳定,长期来看,比一、二级债基的投资风格更稳健、风险更小、波动更少。根据众禄基金研究中心数据统计,2006年、2007年、2008年、2009年、2010年、2011年,一级债基平均收益率分别为:13.99%、15.76%、8.01%、4.31%、8.26%、-2.53%,而纯债基金平均收益率分别为:9.33%、13.47%、7.69%、1.44%、3.08%、1.37%;二级债基平均收益率分别为:13.39%、13.16%、5.98%、5.60%、6.55%、-4.13%。对比历年各类基金的收益率发现,2006年以来纯债基金历年整体均获得正收益,非常适合风险承受能力较低并且期望获取长期稳健收益的投资者。

  拟任基金经理王怀震,曾在新疆证券研究所、浙商银行、招商证券(600999
股吧,行情,资讯,主力买卖)从事行业研究、债券研究、债券交易投资等工作,其2008年4月加入银华基金管理有限公司后,历任债券研究员,银华保本增值证券投资基金基金经理助理及银华增强收益债券型证券投资基金基金经理助理。从履历可见,该经理虽然没有单独管理基金的经历,但是也从事多年的债券市场研究,且曾担任多只债基基金经理助理,这将对其管理基金提供不少帮助。

  银华基金(微博)成立于2001年5月,成立11年以来,凭借诚信、规范、稳健、务实的运作风格,银华基金致力于为广大投资者提供专业的资产管理服务,逐步发展为一个具有大资金管理能力的综合型资产管理公司。银华基金建立了覆盖股票型、配置型、债券型、货币型、保本型和QDII基金的较为完善的产品线,为数百万不同风险收益特征和理财需求的客户提供专业的资产管理服务。

  日前,人民银行宣布加息。加息之后,利率市场的基础利率水平提高了,未来债券投资的平均收益率水平也将会随之水涨船高。从股市的角度出发,在经济结构调整下,未来市场形成单边上涨行情的概率较小,震荡调整将成为常态,配置部分债基有利于分散单一投资股市的风险。

  银华纯债信用主题基金经理于海颖女士,具有丰富的固定收益研究、交易和投资经验。曾在北方国际信托投资股份有限公司、光大保德信基金(微博)管理有限公司从事固定收益投资研究工作,历任研究员、交易员、基金经理助理、光大保德信货币市场基金基金经理、光大保德信增利收益债券型证券投资基金基金经理。2010年11月加盟银华基金管理有限公司,现任“银华货币市场基金”、“银华永祥保本混合型证券投资基金”基金经理。从其管理基金的期间收益率来看,于海颖投资业绩处于中游水平。

TAGS:双向银华债市信用投资机会股市把握

  从今年二季度开始,为了对冲经济增速下滑风险,管理层开始加大“稳增长”的政策力度,人民银行先后下调存款准备金率及存贷款基准利率,国内经济有望探底企稳。受益于经济预期好转和流动性趋暖的双重支持,未来具备票息优势的信用债相对价值更好。风险承受能力较低并且期望获取长期稳健收益的投资者,可以通过持有债券基金间接投资债券市场。综合基金公司、基金经理因素,众禄基金研究中心建议投资者对银华信用纯债适当关注。

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